华尔街多家大行看空好意思元！

日前，多家华尔街大行暗示，跟着好意思联储陆续鼓吹降息周期，好意思元将在来岁还原下降态势。摩根士丹利G10外汇策略控制戴维·亚当斯暗示，该行揣摸好意思元来岁上半年将下降5%。

华尔街大行看空好意思元

据彭博社讯息，德意识银行、摩根士丹利、高盛集团等华尔街大行预测，好意思元将在来岁还原下降态势。本年上半年，受特朗普政府发起的生意战冲击，好意思元创下20世纪70年代初以来最深跌幅，但在夙昔六个月中渐渐企稳。

不外，策略师们揣摸好意思元将在2026年再次走弱，因好意思联储陆续放宽货币策略，而其他主要央行则保执利率平稳或转向加息。这种策略分化将促使投资者抛售好意思国债券，将资金转向收益率更高的国度。

因此，多家主要投资银行的预测机构多半以为，好意思元兑日元、欧元和英镑等主要货币将走低。彭博社汇总的预测中值显现，一项备受眷注的好意思元指数到2026年底将下降约3%。

“阛阓有充分的空间为更深远的降息周期订价。”摩根士丹利G10外汇策略控制戴维·亚当斯暗示，该行揣摸好意思元将在来岁上半年下降5%，这意味着好意思元仍有满盈的进一步走弱的空间。

不外，好意思元来岁的下降揣摸将更为慈爱，且涉及规模也不会像本年这般粗莽。本年，好意思元兑通盘主要货币均下降。彭博好意思元即期指数全年下降近8%，创2017年以来最大年度跌幅。这一瞻望基于对好意思国管事阛阓执续疲软的预期，但讨论到疫情后经济展现出超乎寻常的韧性，出路仍不细目。

汇率预测自身也极具挑战性。旧年年底，投资者大举涌入所谓的“特朗普交游”，押注其策略将刺激经济增长，推动好意思元大幅走强；其时策略师曾揣摸，好意思元涨势将在2025年年中逆转，却未预想上半年好意思元跌幅会如斯之大。

但策略师以为，新一年的举座场地将导致好意思元走弱。交游员已计价好意思联储来岁将再进行两次25个基点的降息，况且不管特朗普提名谁接替杰鲍威尔担任好意思联储主席，此东说念主皆可能迫于白宫压力而进一步降息。与此同期，欧洲央行揣摸将督察利率不变，日本央行则会小幅加息。

资金或退换至新兴阛阓

近日，摩根大通驻伦敦大家宏不雅扣问控制路易斯·奥加内斯暗示，好意思元面对的利空风险多于利好。

彭博社指出，好意思元走弱将对好意思国的举座经济产生四百四病：入口成本会上升，企业外洋利润的价值将加多，出口也会得到提振——这很可能会受到一直痛恨好意思国生意逆差的特朗普政府的接待。此外，跟着投资者将资金退换至新兴阛阓以获得更高利率，好意思元走弱还可能延伸新兴阛阓的涨势。

这种资金流动推动新兴阛阓套回绝易（即从低利率国度借入资金，投资于高收益率阛阓）录得2009年以来的最大申报。摩根大通和好意思国银行均以为此类交游有进一步赢利后劲，区别看好巴西雷亚尔以及韩元、东说念主民币等部分亚洲货币。

高盛分析师Kamakshya Trivedi的团队本月指出，阛阓也初始把更乐不雅的经济出路计入其他G10货币，如加元和澳元，这主要受益于好于预期的数据。他们指出，好意思元有“当大家经济进展清雅时倾向于贬值”的特色。

德意识银行外汇扣问大家控制乔治·萨拉维诺斯过甚纽约共事蒂姆·贝克在上月末给客户的年度瞻望中指出，好意思元受益于“十分韧性”的经济和好意思国股价高涨。但他们以为好意思元被高估，并预测跟着其他地区增长加快和股票申报上升，好意思元来岁将兑主要货币走低。“若这些预测成真，将意味着2020年以来执续时间十分长的好意思元牛市周期走到至极。”他们写说念。

不外，也有少数机构执相背不雅点。花旗集团和渣打银行的分析师以为，由东说念主工智能重生驱动的好意思国经济也曾保执强健，有望执续诱骗国际本钱流入，从而撑执好意思元汇率。“咱们以为2026年好意思元周期复苏后劲强健。”花旗团队在年度瞻望中写说念。

本周三，好意思联储有打算者上调好意思国2026年增长预测，突显了增长可能强于预期的出路。但他们仍文书降息25个基点，并督察来岁再降息一次的预测。鲍威尔也扬弃了好意思联储可能转向加息的担忧，称刻下辩说焦点是在管事阛阓疲软和通胀仍高于概念的情况下，是陆续降息如故暂缓举止。

鲍威尔的言论让阛阓松了语气，此前部分交游员曾顾虑好意思联储会开释更强项的信号。跟着好意思债收益率下降，彭博好意思元指数周三及周四累计下降0.7%，创9月中旬以来最大两日跌幅，其时交游员正为好意思联储重启降息周期布局。

Indosuez Wealth Management首席投资官Alexandre Drabowicz暗示，“咱们以为来岁上半年好意思联储会再次降息。尽管预测下半年‘太难’，但跟着特朗普任命的新一任好意思联储主席将于5月上任，不错敬佩的是，这将倾向于更多的降息。”Drabowicz补充说：“在这种环境下，咱们对好意思元仍执严慎不雅点。”

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：冉燕青